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  随着经济的快速发展,我国的汽车行业也迎来了一波爆发式的增长,特别是一些国产品牌更是取得了惊人的成长,比如比亚迪、吉利、长城汽车等。其中,比亚迪更是强势收购了国际大品牌沃尔沃,一举站上汽车行业龙头位置。

  最近,汽车行业和房地产一样,迎来了浓浓寒流。2018年我国汽车销售首次实现负增长,汽车真的不好卖了,有的销售人员调侃自己已经吃了一个月的泡面了,甚至有人喊出了“老乡别走”的口号。不光车企,相关产业链的企业均受牵连,拓普集团就是其中之一。

  拓普集团的崛起,主要依赖于我国汽车行业的高速增长。公司主营汽车减震器、内饰配件和底盘系统三大块,是整车制造的重要组成部分,也是汽车产业链上的重要一环。拓普的产品知名度很高,减震、隔音零部件市占率均超10%,主要客户包括美国通用、福特,国内吉利、上汽自主等主机厂。

  经过高速增长后,最近几年拓普业绩也迎来了变局。苏州彩票网2017-2019上半年,公司实现营收分别为50.9亿元、59.8亿元和24.4亿元,同比增速分别为29.3%、17.6%和-20.7%;实现净利润分别为7.4亿元、7.5亿元和2.1亿元,苏州彩票网同比增速分别为19.9%、2.1%和-51.8%,降幅明显。

  业绩差劲,直接表现就是加权净资产收益率的走低,从2016年的18.7%,降到了2019年上半年的2.9%,公司赚钱能力的降低,导致公司被投资者抛弃,其股价一直在低位徘徊,甚至很长时间都跌破了上市发行价。

  拓普集团是汽车产业链的重要组成部分,其经营和汽车行业大环境密不可分,对于其业绩大幅下滑的原因,主要有以下三个。

  第一、汽车行业低迷,这是主因。数据显示,2017年我国汽车产销量分别为2902万辆和2888万辆,同比增长3.19%和3.04%,增速下滑明显。但到了2018年,情况就更惨了,2018年我国汽车产销分别达到2781万辆和2808万辆,同比分别下降4.16%和2.76%,53亿彩票出现了负增长。汽车不好卖了,和汽车相关的产业链必然会受到重创。

  行业似乎仍在继续恶化,2019年上半年数据显示,我国乘用车产销量分别为998万辆和1013万辆,同比分别下降16%和14%。拓普集团的大客户吉利、上汽通用、长安福特,上半年的销量更是同比大幅下滑了15%、苏州彩票网13%、67%。车不好卖,但价格优惠却不大,这也是很多消费者吐槽的重点。

  第二、成本上升,让业绩承压。汽车行业不景气,营收增速放缓下,成本端却仍在增加,特别是原材料和人工这一块,已经大大的侵蚀着公司的利润。其中,最典型的一个案例,就是最近沸沸扬扬的通用5万人罢工事件。起因就是工人要求提高工资福利等,工会和通用没达成意见统一。可见,在行业不景气下,人工成本就像压垮企业的最后一根稻草。

  最能直观代表成本端压力的,就是产品的毛利率。2016年公司整体的汽车零部件业务的毛利率还高达30.65%,到2018年降到了25.39%,019年上半年更是只有24.28%,降幅明显。

  第三、公司费用仍在增加。在营业成本增长的同时,公司的三费及研发费用也在大幅增长,这也大大的压缩了利润空间。2018年公司管理费用2.2亿元,同比增加28.3%,研发投入2.9亿元,同比大幅增长26.9%。

  所以,我们发现,在需求端低迷、成本端增长的情况下,拓普集团遭受双面夹击,导致业绩进入寒冬。

  目前,新能源汽车发展如火如荼,从2012年只有1.76万辆,增长到了2018年的126万辆,增速十分惊人,产业链发展迅猛。而新能源汽车的一个特点就是,汽车部件的轻量化,其中铝合金底盘件将维持快速增长。

  拓普集团的轻量化底盘业务是公司的第三大业务板块,从2012年的不到1亿元营收,增长到了2018年的11.7亿元,增速惊人。在新能源汽车全球大幅增长的趋势下,公司这一块业务有望成为新的利润增长点。

  一荣俱荣,一损俱损。汽车行业的高速发展滋养了产业链上的很多企业,但是随着汽车行业的降温,相关的企业也进入了寒冬,拓普集团就是其中之一。这时,新能源汽车却呈现出了蓬勃向上的势头,期望拓普能抓住机会,再次乘风起航。

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